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Analisis de la estructura de capital de la sucursal Cimex Las Tunas
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Enviado por Roberto Escobar
Código ISPN de la Publicación: EEAkEuZpEAGYkUFOQH
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| Resumen: El trabajo que a continuacion se presenta se realizo en la Sucursal Cimex SA Las Tunas perteneciente a la Corporacion Cimex SA. En su contenido se hace un analisis de la estructura del capital de la entidad utilizando un grupo de metodos conocidos a partir de los cuales se propone un grupo de ideas para optimizar el mismo. |
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RESUMEN
El trabajo que a continuación se presenta se realizó en la Sucursal Cimex SA Las
Tunas perteneciente a la Corporación Cimex SA. En su contenido se hace un
análisis de la estructura del capital de la entidad utilizando un grupo de
métodos conocidos a partir de los cuales se propone un grupo de ideas para
optimizar el mismo.
Partimos inicialmente de un estudio de la conformación actual de las cuentas de
capital de acuerdo a las características de esta entidad (naturaleza, contenido,
uso, etc.) y de la distribución porcentual de cada una con respecto al capital
total.
La aplicación de métodos científicos de investigación, permitieron finalmente
llegar a conclusiones importantes como la necesidad de aplicar nuevos métodos
para lograr una mejor administración de los recursos, pues así lo requieren las
nuevas condiciones económicas de nuestro país.
INTRODUCCIÓN
A raíz del Primer Congreso del Partido Comunista de Cuba, fue aprobada la
resolución sobre el nuevo sistema de Dirección y Planificación de la Economía;
este nuevo sistema tenía entre sus principios fundamentales el cálculo
económico, el cual generó nuevos métodos de planificación, registro y control de
la actividad de las empresas. La esencia de este sistema estaba dado en la
autogestión o autonomía financiera, razón por la cual las empresas tendrían la
necesidad de analizar sistemáticamente los resultados económico-financiero en
pos de utilizar más racionalmente los recursos de que disponían. Sin embargo
esto no sucedió así, durante los años que después transcurrieron las empresas
continuaron teniendo una gran dependencia del Estado, tanto en el aspecto
operativo como financiero y en realidad los pocos análisis económico-financieros
que se hacían servían muy poco como herramienta de trabajo en la toma de
decisiones.
Durante muchos años, nuestros empresarios se han ocupado y preocupado por el
cumplimiento del plan de producción pero no por saber si la empresa tiene
liquidez, si las cuentas por cobrar o los inventarios rotan a la velocidad
adecuada o qué podría hacerse para lograr un mayor rendimiento de los recursos
invertidos; como se expresó anteriormente no han necesitado autogestionarse los
recursos pues estos los ponía el Estado, el cual se convirtió en el hada
protectora de las ineficiencias de las empresas.
Ahora la situación es bien diferente, la aplicación gradual de la Ley 73 del
Sistema Tributario a las empresas estatales, define la posición del Estado como
fisco al momento de gravar su actividad mercantil con nuevas figuras como el
Impuesto por la Utilización de la Fuerza de Trabajo y el Impuesto sobre
Utilidades.
El nuevo sistema concibe una vinculación más directa de la Empresa Estatal con
los resultados de su gestión económica pues parte de la utilidad después de
impuestos serán utilizadas dentro de la propia entidad para financiar en general
sus objetivos de desarrollo. Esto facilitará que las empresas rentables se
desvinculen progresivamente del presupuesto en cuanto al financiamiento de
gastos orientados al desarrollo, incrementos del capital de trabajo,
estimulación de los trabajadores, inversiones y otras y se vinculen, además del
pago de los tributos contemplados en la Ley, mediante un aporte no tributario
que cubra el rendimiento esperado de la inversión que el Estado ha realizado en
la Empresa.
Otro elemento importante del sistema lo constituye el reintegro al Presupuesto
de la norma financiera, financiada a partir de la utilidad retenida, con el
objetivo de que el financiamiento del capital de trabajo de cada entidad
responda a decisiones de administración financiera a corto plazo adoptadas por
cada entidad, eliminándose el financiamiento presupuestario por este concepto.
Como se puede observar la aplicación del nuevo sistema financiero presupone una
mayor independencia de nuestras empresas, al mismo tiempo que una mayor
responsabilidad con los resultados que obtenga; de ahí que se hace inevitable un
cambio de mentalidad en la forma de administrar los recursos.
En el contexto antes planteado una adecuada administración de las partidas que
conforman el capital de trabajo constituye un elemento a tener en cuenta. A
partir de lo expresado anteriormente esta investigación se inserta en este
complejo campo, teniendo como objeto de investigación los cambios ocurridos en
el Sistema Empresarial Cubano, fundamentándose en una correcta utilización de
los activos circulantes menos líquidos y su influencia en el Capital de Trabajo
de la Empresa.
Estos cambios que se producen en el Sistema Empresarial Cubano conllevan al
planteamiento del problema científico vinculado con la no aplicación de técnicas
de avanzada en la administración del Capital.
El problema científico enunciado anteriormente permite formular la hipótesis
siguiente:
Si se aplican técnicas de avanzada en la administración del Capital permitiría
mejor comportamiento de las finanzas y las bases para tomar decisiones
adecuadas.
Para dar cumplimiento a la hipótesis anterior se formuló el objetivo siguiente:
Objetivo general
· Analizar la administración de Capital como punto de partida para la toma de
decisiones gerenciales.
Se utilizó el método científico fundamental del análisis económico: el
Materialismo Dialéctico como método universal del conocimiento y la Economía
Política Marxista-Leninista que pone de manifiesto el contenido de las leyes
económicas que actúan objetivamente en la sociedad, lo que permitió presentar la
investigación en una estructura de dos capítulos básicos asociados a su objetivo
General.
Además fue necesario el empleo de diferentes materiales como: calculadoras,
computadoras, impresoras, utensilios de oficina, normas etc., y métodos como el
análisis, la síntesis, etc.
CARACTERIZACIÓN DE LA ENTIDAD
La Sucursal de Las Tunas se constituyó, por Acuerdo de la Junta Directiva de la
Sociedad Cubana Corporación CIMEX S.A., el 18 de octubre del año 2004, pero
comenzó sus actividades el día 1ro de enero del 2005.
En el año 2004, como representación de la Sucursal Oriente Norte radicada en la
provincia Holguín, se presentó la solicitud de aplicación del Perfeccionamiento
Empresarial a la entidad, la que fue aprobada en enero del año en curso ya como
Sucursal independiente, encontrándonos en estos momentos en la etapa de
Implementación.
Tiene subordinados cuatro Complejos: La Época, La Reforma, Innovación y
Colombia, que funcionan como Unidades Empresariales de Base y agrupan las
tiendas, puntos de venta, servicentros, photoservice y unidades de la Western
Unión.
Además en el territorio radican una agencia de FINCIMEX para la tramitación de
tarjetas de crédito en CUC, una agencia de HAVANAUTOS para la renta de vehículos
y una de ADESA encargada de la supervisión e inspección de los contenedores que
se reciben con la mercancía, las dos últimas de subordinación central.
Contamos con 8 Tiendas incluyendo la Mayorista, 3 Rápidos, 3 Sodas, 2 Photo
Service, 12 Servicentros (cada uno asume venta de combustible, productos
alimenticios y no alimenticios y servicios gastronómicos), 33 Puntos de venta y
5 unidades donde se presta servicio de la Western Union.
La sociedad tiene por objeto social la realización de actividades productivas de
transformación, montaje y ensamblaje, así como de carácter comercial y de
prestación de servicios, entre las que se pueden relacionar las siguientes:
· Llevar a cabo la producción de bienes, entre ellos, artículos de joyería,
bisutería, óptica, cristales, espejos, video-home y filmaciones; la producción y
reproducción de CD-ROM, CD-A, CD-l y otras modalidades de soporte de información
en cualquier formato; realizar la producción, confección y elaboración de
alimentos en general; llevar a cabo la producción de huevos, carnes, pan,
dulces, embutidos y elaboración de otros derivados cárnicos; producción de
hortalizas y productos agropecuarios para el autoconsumo; producción de bebidas
alcohólicas y no alcohólicas; producir, diseñar y fomentar artículos
industriales, manufacturas y confecciones textiles, entre ellas, uniformes;
producción y acuñación de monedas de curso legal, monedas y medallas
conmemorativas y/o con fines numismáticos, condecoraciones, souvenirs y
artículos acuñables con fines ornamentales; desarrollar todo tipo de actividades
relacionadas con la relojería, incluyendo el ensamblaje de relojes; producción y
desarrollo de equipos tecnológicos y software. Todo ello en pesos cubanos
convertibles.
· Comercializar de forma mayorista y minorista de todas sus producciones,
artículos, bienes o mercancías ensamblados y/o transformados, así como todos
aquellos que sean importados; comercialización mayorista y minorista e
instalación de equipos y sistemas de seguridad, sistemas de alarmas, circuitos
cerrados de televisión y otros sistemas de protección y cerrajería en general,
así como proyectos y servicios relacionados con estos temas; comercialización
mayorista y minorista de vehículos automotores, motocicletas y ciclomotores así
como equipos de transporte automotor para funciones agrícolas, de construcción,
de izaje y transportación de cargas; comercialización mayorista y minorista de
combustibles, lubricantes, accesorios para vehículos automotores, sus partes y
piezas, y demás productos que usualmente se venden en las gasolineras, en
establecimientos minoristas dedicados a esos fines; comercialización mayorista y
minorista de productos alimenticios y no alimenticios, entre otros, confituras,
bebidas alcohólicas y no alcohólicas, helados, a través de una red de cafeterías
y restaurantes o en otros establecimientos minoristas, comercialización
mayorista y minorista de artículos del hogar, productos para boutiques, juguetes
y souvenirs, artículos de joyería, bisutería, óptica, productos y equipos
eléctricos, electrónicos, artículos ornamentales y de decoración, perfumería,
todo tipo de cigarrillos, tabacos y artículos para fumadores, artículos de
ferretería, médicos, confecciones textiles y no textiles, calzado, quincallería
y cualquier otro de consumo familiar o personal; comercialización mayorista y
minorista de video-home y filmaciones, de CD-ROM, CD-A y CD-l, alquiler y venta
de equipos de vídeo, sus accesorios, casetes y discos compactos, videocasetes
grabados con bandas sonoras originales y subtitulados en distintos idiomas;
comercialización mayorista y minorista de películas extranjeras y cubanas, así
como documentales con diferentes temáticas; venta de casetes para grabaciones de
vídeo y audio en diferentes formatos; comercialización mayorista y minorista de
medios de publicidad, gráfica y para la televisión, venta y renta de señal de
televisión por cable y/o a través del éter; comercialización mayorista y
minorista de artículos relacionados con la temática del cine, venta de cámaras y
rollos fotográficos y otros artículos fotográficos; alquiler de películas, de
casetes para grabaciones de vídeo y audio, multimedia y software; venta de
publicaciones, tales como libros y revistas; comercializar mayorista y minorista
productos tecnológicos y software; comercialización mayorista y minorista de
materias primas, componentes, accesorios, piezas de repuesto, neumáticos,
insumos, mercancías y cualquier otro bien mueble necesario para el desarrollo de
su actividad productiva, comercializadora y de prestación de servicios;
comercializar mayorista y minorista equipamiento dirigido a la recreación
náutica, terrestre y de salón en función de la industria turística;
comercializar de forma mayorista y minorista productos. y servicios de belleza;
comercializar de forma mayorista y minorista piedras y metales preciosos,
relojes, espejuelos; venta de herramientas, útiles y equipos para joyeros;
comercializar de forma mayorista y minorista inventarios ociosos tanto en el
mercado interno como en el mercado externo. Todo ello en pesos cubanos
convertibles.
· Comercializar mayorista y minorista embarcaciones devela y de motor, así como
sus partes, piezas y accesorios, artículos de recreación náutica en general;
equipos de buceo, equipos y máquinas para el entretenimiento, así como sus
partes, piezas y accesorios de juegos de entretenimiento de aparatos y para
gimnasio. Todo ello en pesos cubanos convertibles.
· Realizar operaciones de comercio exterior, importar y exportar mercancías,
bienes y servicios en general; ejerciendo el comercio mayorista y minorista en
todas sus formas y variedades, pudiendo actuar como distribuidor, comisionista,
consignatario, o cualquier otra modalidad de intermediación mercantil, todo ello
en pesos cubanos convertibles.
· Brindar servicios de reparación, mantenimiento y chapistería de vehículos
automotores; de comedores obreros; de reparación y mantenimiento energético;
gastronómicos, incluyendo la instalación campestre de la finca de autoconsumo;
servicios propios de casas de visita; de viveros y de trabajos de jardinería;
gastronómicos y de actividades recreativas; de posventa, garantía y posgarantía
a las mercancías, equipos y bienes que comercializa; de almacenaje, distribución
y transportación de mercancías; de alquiler de vehículos automotores de
transporte terrestre en todas sus modalidades, incluyendo la renta de autos, a
su vez la asistencia técnica y el mantenimiento en la operación de éstos; de
alquiler de embarcaciones de vela y de motor,' así como de artículos de
recreación náutica en general tales como equipos de buceo, equipos y máquinas
para el entretenimiento, así como aparatos y equipos para gimnasio; brindar
servicios turísticos de alojamiento y de actividades extrahoteleras, así como de
recreación en general; venta de servicios relacionados con el proceso productivo
de acuñación de monedas y medallas; dedicarse a la tramitación y entrega de
carga y mensajería nacional e internacional en general; efectuar pagos por su
cuenta o por cuenta de terceras personas como retribución a servicios prestados
en relación con el fin de la sociedad; desarrollar actividades propias de
remesas familiares y de servicios de venta por catálogo de productos
alimenticios y no alimenticios; ejecutar servicios de transportación y entrega a
domicilio de mercancías; servicios de promoción y venta de moda cubana e
internacional, desfiles de modas, prestación deservicios profesionales de
modelos en la República de Cuba y en el extranjero; prestación de servicios de
piscina; alquiler de instalaciones, vehículos y servicios para bodas, y otras
actividades afines a la moda; brindar servicios de reparación de relojes y de
joyas, y de confección de joyas a la medida, decoración de joyerías y tiendas
especializadas y servicios afines; prestar servicios de tasación de joyas y
metales preciosos a la población y a entidades estatales; brindar servicios de
decoración interior y exterior; tapicería; trabajos de limpieza especializada;
montaje, reparación y mantenimiento de sistemas de clima, ventilación y
refrigeración; instalación, mantenimiento, reparación y mejoramiento de redes de
computación y computadoras; instalación de líneas de Pos de tarjetas de crédito;
instalación de pizarras y sistemas de intercomunicadores; servicio de cablaje de
inmuebles; servicios de suministro de agua potable; prestación de servicios
fotográficos, de revelado y montaje de diapositivas; prestación de servicios de
reparación y mantenimiento de bienes muebles e inmuebles; brindar servicios de
cerrajería profesional y alta seguridad bancaria; servicios especializados de
proyectos, montajes, reparaciones, mantenimientos, ventas y postventas de
puertas de bóvedas, puertas blindadas, bóvedas modulares, módulos de hoteles,
cofres y cajas de seguridad, archiveros de seguridad contra incendio, sistemas
de combinación mecánica y electrónica, máquinas de cortar llaves, llaves
especiales de alta seguridad y otros sistemas de seguridad para autos, camiones
y contenedores; sistemas de seguridad para bóvedas internas y externas, barras
de seguridad para archivos, candados de alta seguridad, bolsas de seguridad
integral y valores, herramientas especiales para servicios de alta seguridad y
aditamentos de cerrajería integral. Todo ello en pesos cubanos convertibles.
· Ejecutar los servicios de entidad empleadora de sociedades que integran el
Grupo Cimex y de empresas mixtas relacionadas con dicho Grupo, así como ejecutar
servicios de capacitación y preparación. Todo ello en pesos cubanos
convertibles.
· Realizar operaciones comerciales, de intermediación comercial, de prestación
de servicios y de producción, relacionadas con el desarrollo de proyectos,
programas y obras sociales vinculados a intereses de la Nación. Todo ello en
pesos cubanos convertibles.
· Comercialización de uniformes a los trabajadores del sistema corporativo, en
pesos moneda nacional.
· Comercialización de productos, artículos, mercancías y bienes que dentro de la
red de tiendas minoristas y mayoristas, resulten ociosos y/o de lento
movimiento, en pesos moneda nacional y pesos cubanos convertibles.
· Comercialización minorista y mayorista de monedas conmemorativas y/o con fines
numismáticos en pesos moneda nacional y pesos cubanos convertibles
· Comercialización mayorista y minorista de vehículos automotores ligeros, en
pesos moneda nacional y pesos cubanos convertibles.
· Brindar servicios de cerrajería, en pesos moneda nacional y pesos cubanos
convertibles.
· Brindar servicios de reparación, mantenimiento y chapistería a los vehículos
vinculados de los trabajadores del sistema corporativo, así como la
comercialización minorista de piezas de repuesto y neumáticos a éstos, en pesos
moneda nacional.
· Comercializar de forma mayorista partes y piezas ociosas de vehículos, en
pesos moneda nacional, exceptuando a los vehículos de uso administrativo que
forman parte del patrimonio de la entidad.
Para un mejor entendimiento del análisis partimos de la presentación de la
cuentas de capital con que trabaja la entidad:
30101 - Capital social en acciones
Se incluye en esta cuenta el monto de capital de la Corporación, representado
por certificados de acciones.
30102 - Capital social en acciones afiliadas
Incluye el monto de capital de las sociedades afiliadas, representado por
certificados de acciones.
30103 - Acciones por emitir
Representa el valor del total de las acciones que constituyen el capital
social.
Se acredita el importe de las acciones vendidas.
Al rebajar del capital social las acciones por emitir, obtenemos como resultado
las acciones emitidas y así se presenta en el Balance General.
30104 - Capital aportado
Se incluye en esta cuenta los aumentos de capital por concepto de donaciones
recibidas de los propios accionistas o de terceras partes, los que no recibirán
derecho adicional alguno sobre la Corporación por estas donaciones.
Esta cuenta se analiza por subcuentas que definan los orígenes y fechas de cada
donación recibida, a los fines de garantizar el principio contable de revelación
suficiente.
30105- Capital aportado de afiliadas
Representa el monto de capital aportado a las sociedades afiliadas, cuando
no corresponde a la adquisición de acciones de capital.
30110- Reexpresión del capital
Comprende el importe de aumento o disminución por concepto de conversión de
los saldos de los grupos de cuentas del Balance de Comprobación, de la moneda
local a dólares estadounidenses, utilizando las tasas de cambio vigentes para
cada uno de dichos grupos.
30111 - Acciones suscritas por cobrar
Representa las obligaciones contraídas por entidades ajenas a la
Corporación, mediante la firma de contratos de compra de acciones para ser
pagadas de inmediato o en fechas futuras mediante un solo pago o en varios. En
el momento del cierre del Balance General, su saldo representa la cantidad
pendiente de cobro.
30112 - Acciones suscritas
Representa el importe de las acciones comprometidas para su venta mediante
contrato suscrito con entidades ajenas a la Corporación, las cuales no han sido
cobradas aún en el momento de la suscripción.
Se debita por las acciones vendidas que ha sido cobradas, con crédito a las
acciones por emitir.
30113 - Premio en venta de acciones
Representa el importe recibido en exceso del valor nominal de las acciones
entregadas.
Este importe puede estar representado por efectivo, por activos recibidos como
pago de acciones, mediante adjudicaciones de activos, o por conversión de
obligaciones en acciones, cuyos importes son superiores al valor de las acciones
vendidas
30114 - Descuento en acciones
Representa el importe recibido en defecto del valor nominal de las acciones
entregadas. Este importe puede estar originado por efectivo, por activos
recibidos como pago de acciones, mediante adjudicaciones de activos, o por
conversión de obligaciones en acciones, cuyos importes son inferiores al valor
de las acciones vendidas.
30116 – Participación de socios minoritarios.
Se registra en esta cuenta la parte del capital de las entidades creadas en
asociación con otros empresarios donde la participación de ellos es minoritaria
con respecto a la inversión de la Corporación Cimex, S.A.
Esta cuenta es de uso exclusivo de la entidad Cimex Holding.
30120 - Financiamiento para inversiones de interés estatal
Representa los recursos monetarios recibidos del Presupuesto del Estado para
el financiamiento de inversiones .
30121- Fondo de depreciación transferido
Representa el importe transferido a la Holding de las depreciaciones y
amortizaciones de los activos fijos, así como de las pérdidas en activos fijos
que por cualquier motivo afecten el resultado de las operaciones del mes.
Este aporte se efectuará utilizando la cuenta de Efectivo en tesorería.
30193 – Anticipo de dividendos
Comprende los pagos de las utilidades que mensualmente son efectuados a
Cimex Holding, los que se realizan a cuenta de los dividendos que al cierre del
ejercicio fiscal la entidad está obligada a pagar a sus accionistas.
En las sociedades se analiza por subcuentas que corresponden al año a que
corresponden las utilidades. Anticipo del año xx y as sucesivamente.
En la contabilidad de Cimex Holding, se analiza con el nombre de cada entidad
que aporta sus dividendos seguido del año que corresponden, Sociedad XX, Año
200X
30194 - Reservas de capital
Incluye la reserva legal aplicada al capital de la entidad por utilidades
obtenidas en el ejercicio fiscal, según las leyes y disposiciones de
determinados países, así como reservas por compras y otros.
30195-Dividendos pagados en exceso
Representa para las sociedades anónimas que aportan mensualmente sus
utilidades a la Holding, los excesos pagados al cierre del período fiscal por
motivos del cálculo de la reserva de contingencia.
Para la Holding representa el exceso recibido por ese mismo concepto y también
el exceso pagado como anticipo a cuenta de utilidades que sobrepasan los
dividendos declarados de cada período fiscal.
Al fijar la Reserva para Contingencias, esta operación produce un saldo deudor
en la cuenta 30196 - Utilidades retenidas, este saldo deudor, se cierra contra
esta cuenta, por lo que en las sociedades tendrán un saldo deudor.
En la Holding los importes pagados en exceso por las sociedades anónimas
producirán un débito a la cuenta 30196 - Utilidades retenidas con crédito esta
cuenta.
Se analiza en las siguientes subcuentas:
901-Excesos internos año
Los dos últimos dígitos del código de esta subcuenta corresponderán al año a
que se refieren las operaciones.
El saldo de esta subcuenta será deudor en las sociedades y acreedor en la
Holding.
El importe de esta subcuenta será eliminado al efectuarse la consolidación a
nivel de la Corporación
902-Excesos externos
Los dos últimos dígitos del código de esta subcuenta corresponderán al año a
que se refieren las operaciones.
Representa, al declararse los dividendos del año, el exceso que pudiera existir
en la cuenta 30197 - Anticipo de utilidades, por los anticipos dados en dicho
año sobre los dividendos declarados
Esta subcuenta es para uso exclusivo de la Holding.
30196- Utilidades retenidas
Se incluyen las ganancias obtenidas en el período. A esta cuenta se
transfiere el saldo de las ganancias al cierre del año, las que han sido
determinadas por el cierre de las cuentas nominales del período actual.
30197- Anticipo de utilidades
Se registran en esta cuenta los pagos que se realicen a favor de los
accionistas por concepto de anticipos a cuenta de la ganancia del año y que
serán deducidos de los dividendos que declare la Junta de Accionistas al
finalizar el ejercicio de cada año fiscal.
Constituye una partida reguladora de la ganancia del año por lo que se incluye
dentro del grupo de Capital en el Balance General.
30198- Resultados a liquidar
Representa el importe de las ganancias acumuladas adeudadas a la Holding.
Cuando el resultado de la entidad sea pérdida se acreditará a esta cuenta con
débito a la cuenta del Grupo de Relaciones entre centros contables que
corresponda, en el caso de entidades que no están subordinadas a sucursales el
débito será a Pérdidas pendientes de recibir.
El saldo de esta cuenta será igual a la Ganancia o Pérdida acumulada que se
muestra en el Balance General y en el Estado de Resultado.
Dentro de estas cuentas se mueven los saldos de capital de Cimex, a nivel
corporativo aunque a nivel de Sucursal no se tocan una gran parte de estas
cuentas dado el nivel de compartimentación de las actividades dentro de la
Corporación
¿Qué es el Capital?
Capital, término genérico que designa un conjunto de bienes y una cantidad de
dinero de los que se puede obtener, en el futuro, una serie de ingresos. En
general, los bienes de consumo y el dinero empleado en satisfacer las
necesidades actuales no se incluyen en la definición económica de la teoría del
capital. Por lo tanto, una empresa considerará como capital la tierra, los
edificios, la maquinaria, los productos almacenados, las materias primas que se
posean, así como las acciones, bonos y los saldos de las cuentas en los bancos.
No se consideran como capital, en el sentido tradicional, las casas, el
mobiliario o los bienes que se consumen para el disfrute personal, ni tampoco el
dinero que se reserva para estos fines.
Desde el punto de vista de la contabilidad, el capital se define como la suma de
las propiedades de un individuo o una corporación, en un momento dado, a
diferencia de los ingresos derivados de esas propiedades a lo largo del tiempo.
Una empresa de negocios tendrá, por tanto, una cuenta de capital (normalmente
denominada balance), que refleja los activos de la empresa en un determinado
momento, y una cuenta de ingresos que refleja los flujos de activos y pasivos
durante un periodo de tiempo determinado.
Para los economistas del siglo XIX, el término ‘capital’ se refería únicamente a
la parte de la riqueza que había sido anteriormente producida. La riqueza no
producida, como la tierra o los yacimientos de minerales, no se incluían en la
definición. Los ingresos provenientes del capital (según esta definición) se
denominaban beneficios o interés, mientras que los ingresos provenientes de los
recursos naturales se denominaban rentas. Los economistas contemporáneos, que
consideran que el capital es únicamente un conjunto de bienes y dinero que sirve
para producir más bienes y dinero, ya no hacen la anterior distinción.
Se pueden distinguir varias clases de capital. Una clasificación muy común
distingue entre capital fijo y capital circulante. El capital fijo incluye
medios de producción más o menos duraderos, como la tierra, los edificios y la
maquinaria. El capital circulante se refiere a bienes no renovables, como las
materias primas o la energía, así como los fondos necesarios para pagar los
salarios y otros pasivos que se le puedan exigir a la empresa.
Normalmente, una empresa considerará capital líquido todos aquellos activos que
puedan convertirse fácilmente en efectivo, como los productos acabados, las
acciones y los bonos. Por el contrario, todos aquellos activos que no se puedan
convertir fácilmente en efectivo, como los edificios y las máquinas, se
considerarán capital fijo.
Otra clasificación importante es la que distingue el capital productivo del
capital financiero. La maquinaria, las materias primas y otros bienes físicos
constituyen el capital productivo. Los pasivos de la empresa, como los títulos
valores y las cantidades a recibir se conocen como capital financiero. La
liquidación del capital productivo reduce la capacidad productiva de la empresa,
pero la liquidación del capital financiero únicamente afecta a la distribución
de los ingresos.
Según el Diccionario de Economía y Finanzas:
Uno de los tres factores de producción, que se cita tradicionalmente con la
tierra y el trabajo. En la teoría clásica, el capital se genera por acumulación
de los excedentes de la empresa, que en el caso del marxismo reciben el nombre
de plusvalía. ll Partida del balance formada con las aportaciones comprometidas
por los socios, que se concretan documentalmente en las acciones del capital
escriturado, por el cual responden ante terceros. ll Los recursos financieros de
los que a largo plazo dispone una empresa: recursos ajenos o deuda frente a
terceros, y recursos propios.ll Desembolsado, la parte del escriturado que
efectivamente han aportado ya los socios a través de los dividendos pasivos.
No obstante la influencia a nivel de sucursal en la estructura del capital tiene
incidencia dada la estructura organizacional tan amplia solo en el Capital
Circulante o Capital de Trabajo .
¿Y esto que es exactamente?
“Es la diferencia entre los recursos permanentes y el activo fijo. O, Io que es
lo mismo, Ia parte del activo circulante financiada por recursos permanentes o
capital. Su monto dependerá del tipo de negocio de la empresa; así, las grandes
superficies pueden trabajar con capital circulante negativo. Desde el punto de
vista del análisis del riesgo crediticio, es más importante estudiar la
evolución del capital circulante operativo”
Para analizar la calidad del capital de la Sucursal utilizaremos un grupo de
herramientas financieras conocidas como ratios o razones.
La utilidad de los mismos esta dada en que “sirven para expresar la relación
cuantificada entre dos fenómenos, representativa de una situación concreta de
rentabilidad, de utilización de recursos ajenos, de nivel de inversiones, etc.
Los ratios son muy empleados en contabilidad, para extraer, a partir de los
balances y de las cuentas de pérdidas y ganancias, indicadores que permitan
comparaciones interempresariales; p. e.: el ratio de recursos propios/ajenos, el
ratio activos líquidos/inversiones totales, el ratio de comercio
interior/exterior, etc. Aunque no muy útiles por su carácter estático, en el
análisis de riesgo crediticio se utilizan ratios de liquidez, de eficiencia, de
solvencia y de rendimiento.”
Las mejor aplicables al objetivo trazado son las siguientes
- Razones de Liquidez miden la capacidad que tiene la empresa para satisfacer
sus obligaciones a corto plazo a medida que estas vencen.
- Razones de Actividad miden la eficiencia y la liquidez de algunas cuentas
específicas como las cuentas por cobrar, las cuentas por pagar y los
inventarios.
- Razones de Endeudamiento son aquellas que miden la porción de activos
financiados por deudas de terceros, miden además la habilidad para cubrir
intereses de las deudas y compromisos inmediatos.
En el análisis vamos a utilizar varias razones financieras con base en el estado
de cuenta al cierre de enero 2007 (Anexo1)
Razones de endeudamiento:
Esto implica que la totalidad de los activos de la Sucursal esta en manos de
terceros, mas un 34 por ciento del que no tenemos respaldo. Gráficamente lo
podemos apreciar a continuación
Endeudamiento sobre Capital:
La entidad tiene un déficit de capital notable aun para el nivel de actividad
tan alto como el que tiene actualmente.
Razón de Autonomía:
De aquí concluimos que la empresa se financia solo con un 25.66 % de capital
propio
Al cierre de enero 2007, el 58.8% de las deudas eran a corto plazo, o sea, por
cada peso de deuda, 58.8 centavos vencían antes de un año, situación favorable
para la entidad pues le permite mantener un margen de seguridad dado su nivel de
operaciones. La otra parte de la deuda corresponde mayormente a financiamiento
recibido para inversiones.
¿Cómo se sostiene una empresa con tanto capital ajeno?
Lo analizamos teniendo en cuenta sus ratios de actividad:
De esta razón obtenemos que el ciclo de cobros se efectúa 0.46 veces, lo que
teniendo en cuenta el periodo analizado significa que rotan cada 14 días como
promedio.
Con este ciclo de pagos de 20días la entidad mantiene su credibilidad en el
mercado a la ves que dado su nivel de venta en el momento del pago ya la mayor
parte de la mercancía esta realizada.
Así mismo los niveles de gastos se incrementan considerablemente respecto al
periodo anterior, sobre todo por el gasto correspondiente a mantenimiento y
reparación de autos, equipos y locales. Esto se debe a la antigüedad de la
mayoría de los locales son remodelaciones a viejas instalaciones del comercio
que requieren constantes mantenimientos para mantener su funcionabilidad, y el
margen de inversión en nuevos locales a pesar de ser en valores muy
representativo en unidades físicas nuevas solo son tres.
El medio de transporte productivo mas joven tiene ocho años y las piezas de
repuesto son sumamente caras y una reparación capitalizable a uno de estos
medios cuesta aproximadamente 12 000.00 cuc
La mayor parte de las inversiones realizadas por la Sucursal corresponden a
equipos tecnológicos, gastronómicos y mobiliario en general adquirido en el
extranjero a un costo muy elevado (compresores, montacargas, carretillas, cajas
registradoras, expositores, bombas de combustibles, computadoras, mesas, sillas
etc. )
El sistema Cimex a pesar de la solvencia que lo caracteriza no esta ajeno a la
situación económica del país por lo que las grandes inversiones para reforzar su
capital solidamente se han visto seriamente afectadas por falta de
financiamiento, ya en la actualidad se a insertado en los nuevos esquemas de
financiamiento nacionales e internacionales y dentro del territorio se acometen
varias obras constructivas de mediana envergadura: dos talleres de garantía de
equipos tecnológicos de ultima generación y la ampliación y remodelación del
Servi-Tunas.
Estas nuevas obras además de incrementar la solides del capital de la
corporación en el territorio elevan la calidad de los servicios a la población
lo que redunda en incremento de la calidad de vida
CONCLUSIONES
- La entidad cuenta con un alto nivel de capital financiado por terceros (60%)
- El sistema sostiene su actividad dada la capacidad de realización de las
mercancías (14 días) y la optimización de los plazos de pago (20 días)
- El proceso inversionista no marcha a la par con las potencialidades de la
Corporación y las oportunidades del territorio
RECOMENDACIONES
- Mantener un sistema de monitoreo permanente sobre los niveles de compras y
ventas que les permita tener dominio de la situación financiera a corto plazo.
- Realizar estudios de factibilidad en distintas partes de la provincia para
planes futuros de inversión de capital
BIBLIOGRAFÍA
- Perdomo, A. 1986. “Análisis e Interpretación de los Estados Financieros”.
Ediciones Contables y Administrativas, S.A.
- www.cimex.com.cu.
- Colectivo Autores 1998. “Guía Metodológica para realizar el diagnostico
Empresarial”. Grupo Ejecutivo Perfeccionamiento Empresarial
- Castro Ruz, F. “Informe Central del III Congreso del PCC”. 1991. La Habana.
AUTOR
Miguel Zandy Llanes Velázquez
Enviado por Roberto Escobar
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Publicado Thursday 11 de October de 2007
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